个人消费分为家庭支出和政府支出两类。政府支出的个人消费包括医疗保健、社会安全等惠及公民的服务。

根据世界银行的数据和《金融时报》的计算，在2021年，中国家庭支出的个人消费GDP占比为38.25%，在40个参与排名的经合组织成员国和金砖国家中，排名第三低。中国政府支出的个人消费占GDP比例为6.21%，排名第四低。如果合并计算家庭支出和政府支出，中国个人消费占GDP比例为44.46%，排名第三低。

虽然《金融时报》仅仅展示了2021年的数据，但是中国个人消费低迷是一个长期存在的现象。根据CEIC（环亚经济数据有限公司）数据库，从2020年到2023年，中国家庭支出的个人消费占GDP比例分别为37.75%、38.25%、37.46%和39.19%。

个人消费低迷 重创中国经济

个人消费低迷是中国经济放缓的重要原因。美国时任财政部长耶伦2024年10月表示：“我们的观点是，提高中国消费支出占 GDP的比重，同时采取措施解决房地产行业的问题，这一点非常重要。”

北京大学光华管理学院的美国金融学教授兼卡内基国际和平基金会非常驻高级研究员迈克尔·佩蒂斯（Michael Pettis）去年12月撰文说，如果中共不进行重大的财政改革，未来五到十年，长期家庭消费成长可能会放缓至每年实际 3%～4%左右。家庭消费最多能为每年的GDP成长贡献1.5个百分点左右，这可能会将长期总体GDP成长率限制在3%左右。

事实上，个人消费低迷已经重创中国经济，导致中国经济名义GDP增长落后于美国。

根据美国经济分析局1月30日发布的数据，在调整通膨因素后，美国去年国内生产毛额成长了 5.3%。相比之下，中共国家统计局报告称，中国去年名义GDP增长率为4.2%。这已经是中国该指标连续第三年落后于美国。

跟中国个人消费低迷形成鲜明对比的是，美国的消费力高涨。根据CEIC数据，2024年12月，美国私人消费（家庭支出的个人消费）占名义GDP的68.8%，而上一季则为67.7%。

美国私人消费占名义GDP的百分比按季更新，从1947年3月至2024年12月，平均比例为63.5%。该数据的历史最高值为2024年12月的68.8%，而历史最低值为1952年3月的57.7%。它们都远远高于中国私人消费GDP占比。

中共高喊“拉动消费”二十年无果

根据荣鼎集团的研究报告，中国个人消费低迷已经持续了数十年。自2004年中央经济工作会议以来，中共领导层就声称要实现中国经济以投资和出口为主导转变为以家庭消费主导。然而二十年后，中国经济仍以投资和出口为主导，家庭消费仍占GDP的39%，远低于经合组织经济体54%的平均值。

为什么中共拉不动个人消费？最大的原因就是中国人“穷”，并且享受不到政府福利。

中国家庭收入成长缓慢，占中国经济的比重仍然较低。这是中共多年来以投资和出口为导向的结果——压低利率和工资以支持投资和劳动密集型制造业的竞争力，却牺牲了家庭储蓄者和工人的收入。最终结果是家庭收入（即使包括社会转移）仅占GDP的61%，低于已开发国家的平均值。相比之下，欧盟该指标大约为68%，英国该指标大约为77%，美国该指标大约为79%。

薪资低廉也就罢了，政府给予的社会安全保障也很少。

根据经合组织数据，在中国，2021年现金社会转移（透过社会安全、福利和津贴）达到7.9兆元人民币（约占GDP的6.9%），实物社会转移（即提供家庭某些商品或服务，如医疗保健和教育）达到7.3兆元（约占GDP的6.4%）。现金社会转移和实物社会转移的总额占据GDP的比例为13.3%，在19个参与排名的经合组织成员国当中，是第三低的。相比之下，芬兰该指标为35%，欧盟该指标为32%。

除了收入微薄和社会安全保障匮乏，中国人从政府那里获得的减税、失业保险以及其它福利也很少。

中国人难以享受减税和失业保险

根据荣鼎集团的研究报告，从2021～2023年，中国所得税减免计划预计每年可减税1,100亿元。然而，根据前财政部长楼继伟介绍，只有14%的人口月收入超过5,000元并缴纳所得税。大多数中国居民——尤其是那些最有可能消费而不是储蓄的居民——看不到这些减税政策的直接好处。

失业保险通常也无法涵盖最脆弱的工人群体。该保险计划要求工人缴纳一年的保费，并提供前雇主的证明，以表明失业并非自愿的。但2.97亿农民工和2亿“弹性就业”人员（兼职劳工、自由工作者和个体工商户）却很难满足这些要求并享有福利。

除了财政限制之外，北京当局对消费以及更健全的社会福利和转移支付体系持蔑视态度。中共党魁习近平声称：“促进共同富裕，不能搞‘福利主义’。”他说，过去拉丁美洲国家民粹主义盛行，高福利滋生了一批不劳而获的“懒人”。导致国家财政不堪重负，长期陷入“中等收入陷阱”。

荣鼎报告说，因此，即便是中共政府过去十年的大规模扶贫运动，也只是注重基础设施支出和对本地企业的支持，而不是直接向贫困家庭提供资金转移和提供社会保险。

收入分配不均 房地产泡沫加剧贫穷

荣鼎集团研究报告认为，中国消费增长疲软的另一个原因是家庭收入分配不均。

甘肃省2012年的一项调查显示，当时家庭收入最高的10%的家庭持有总储蓄的69%和总收入的57%。自2012年以来，这一情况并无太大变化。 2019年中国家庭金融调查的数据显示，三分之一的中国家庭的储蓄率为负。

中国招商银行的数据也基本上证实了甘肃的发现。他们的零售银行客户群显示，约2.3%的账户持有约81%的私人银行资产总额，分配极不均衡。由于储蓄绝大多数集中在最富有的人身上，因此，即使中国能够改善社会安全网，鼓励农村居民消费，但对整体储蓄率或总支出不会产生太大影响。

房地产泡沫也加剧了中国人的贫穷。过去十年，随着房地产泡沫和抵押贷款的增加，中国家庭债务水准急剧上升。结果导致许多家庭难以偿还债务，几乎没有剩余钱用于消费。

荣鼎报告说，从2012年至2022年，家庭债务占GDP的比例上升了约32%，此后一直稳定在GDP的64%左右。中国的家庭债务相对于家庭收入来说是相当大的，根据家庭调查数据估计为145%。