2月20日，黄金价格升至每盎司2,947.11美元，这是今年在不到两个月的时间里第十次创下新高。

金价在去年上涨27%之后，今年迄今为止已上涨12%，创下十多年来最强劲的年度表现。

英国《金融时报》近日报导，自美国总统大选以来，纽约的黄金储备已增长了116%。交易商和银行争相把黄金从最大的实物交易中心伦敦转移到美国，以避免川普可能对黄金征收关税。

报导还说，由于运往美国的黄金数量激增，导致伦敦出现金条短缺，从英伦银行提取其金库中存放金条的等待时间，已从几天增加到四至八个星期。

英伦银行是英国央行，也是全球第二大黄金托管机构，仅次于纽约联邦储备银行，负责管理价值数十亿英镑的四十多万根金条。

黄金作为主要避险资产，其需求的升高正是人们避险情绪的反应。

自川普总统一个多月前就职以来，实施了一系列关税措施。他对中国所有进口产品征收10%的关税；设定从3月12日开始对所有进口美国的钢铁和铝征收25%的关税；他还下令制定“公平互惠贸易计划”，预计在4月份之后对各国实施“对等关税”；并誓言要对医药产品、半导体芯片和汽车在内的多种进口产品征收关税。全球关税战似乎不可避免。

美国经济学者黄大卫对大纪元表示，关税战带来的经济不确定性无疑推高了避险情绪，但这只是黄金价格飙升的一个原因，并不是根本原因。真正驱动黄金上涨的是全球央行的货币政策、地缘政治风险以及对通货膨胀的预期。

黄大卫认为，关税战并不会终结全球化，而是推动其向区域化和集团化的演变。川普的新的一轮关税政策，将加速全球供应链的重构，迫使企业重新评估生产和采购的渠道，由过去成本驱动型的全球化，变为以安全和价值观为导向。

各国央行抢购黄金 中国受瞩目

华尔街投资银行高盛2月17日预测，2025年底金价将上调至3,100美元，理由是央行需求持续增长。

根据世界黄金协会（WGC）2月5日的报告，各国央行已连续15年购买黄金。2024年的净购买总量达到1,045吨，这是连续第三年超过1,000吨。

报告表示，从2010年至2021年，央行购买黄金的年均水平为473吨。而2022年至2024年的年均水平超过前12年的两倍以上。

“央行需求本身并不令人意外，但需求的持续强劲甚至超出了我们原本就很高的预期。”高盛报告说，“2025年的地缘政治和经济不确定性仍然很高，各国央行再次将黄金作为稳定战略资产的可能性似乎比以往任何时候都大。”

俄乌战争至今已整整持续了三年还没有结束，朝鲜在后期也加入了战局。三年期间还发生了哈马斯与以色列的战争，台海与南海的紧张局势不断。

黄大卫表示，这些因素都会使市场涌向黄金。经济学里有一个概念叫“战争溢价”，就是市场在战争和地缘动荡时会自动为避险资产定价。

三年中，中共央行购买的黄金数量一直受到瞩目。其购买的数量在表面上看起来不大，但高盛的报告揭示，中共在大量秘密购买黄金。

知名金融网志零对冲（Zero Hedge）去年12月披露，高盛对伦敦场外交易（OTC）市场购买黄金的研究显示，央行和机构去年10月份的购买量高达64吨。其中，中国占了55吨，似乎是最大的买家。而北京的官方报告称，他们当月只增加了5吨。也就是说，中共秘密购买的黄金数量，比官方报导多10倍。

场外交易，也就是指非公开交易市场，由于这部分交易数据不易获取，所以并不能立即反映在世界黄金协会的报告中。

华盛顿信息与战略研究所经济学者李恒青对大纪元表示，中共大量秘密购买黄金的重要原因是，它担心自己像俄罗斯一样受到美国的金融制裁。特别是中共如果攻打台湾的话，美国一定会制裁它，中共的海外资产可能马上就会被冻结。所以中共不但大量购买黄金，而且买完了之后还要拉回中国储备，不像很多小国购买之后仍储存在纽约的金库里。

世界难回“金本位”

各国央行持续增持黄金储备，也就意味着要抛售其它货币资产，世界是否会重新走回“金本位”的时代？黄大卫和李恒青都认为，不太可能。

黄大卫说，纸币信用确实有所下降，但这并不意味着金本位的回归。因为金本位受到黄金储备的约束。

他表示，现在经济的总量已经远远超过上个世纪，而黄金不可能达到所需要的流通总量。而且黄金的储存、运输、交换都比较困难，也没办法跟现在经济增长所需要的流通性所配合。所以“布列顿森林体系”瓦解之后，很难重新建立起来。但是黄金将在今后储备中占据重要地位，并作为对抗风险的“终极武器”。

李恒青也持同样观点。他说，在过去的二十年中，整个世界的财富增长翻了两番，但是黄金开采出来的量远远不够，所以不可能用黄金作为印刷货币的锚。

“纸币的贬值还有疫情期间量化宽松等原因，但是川普已经意识到了这么下去肯定不行，所以他推行‘美国优先’政策以及美国政府现在的‘精兵简政’，都是为了使国家从新走上健康发展的道路。我对美元的未来仍抱有信心。”李恒青说。

布列顿森林体系，建立于二战后的1944年，旨在稳定国际金融秩序。当时确定美元与黄金挂钩，其它货币与美元挂钩。美国政府承诺，任何国家的央行都可以用35美元兑换1盎司黄金。

但是在1960年代，美国因越战开支和社会福利支出增加，导致财政赤字扩大。美元流入国际市场过多，而美国的黄金储备却未能相应增加，导致各国对美元信任下降。1971年8月，美国总统尼克逊宣布终止美元兑换黄金，标志着布列顿森林体系解体。各国货币逐步转向浮动汇率制，全球进入信用货币时代。